5月份，國內建筑鋼材市場迎來了罕見的暴漲暴跌：上半月，炒作情緒被釋放，鋼廠火上澆油，市場報價創歷史新高；下半月，在政策的介入下，投機資金迅速回落，現貨價格開始快速回落，這完全吞噬了前期的累計漲幅。5月份，國內無縫鋼管市場價格呈現前高后低的走勢，這與我們上月的預警判斷完全一致。但價格波動空間超出預期，市場再現2008年的瘋狂，客觀而言，這一輪暴漲行情脫離了供需基本面。在無縫鋼管價格不斷上漲的同時，投機氣氛空前高漲，而下游用戶卻不堪重負，一些終端項目甚至被高價逼停。政策調控成了暴跌的導火索。

此外，本月國內建筑鋼材庫存降幅低于預期，特別是無縫鋼管鋼材價格暴漲后，鋼廠庫存轉移遭遇阻力，且工廠庫存有所上升。進入6月份后，國內市場供需基本面將發生變化：一方面，全國需求強度季節性減弱，尤其是南方地區雨季，終端需求將受到明顯抑制；經濟運行回歸常態，穩增長力度可能減弱，貨幣政策將微調，流動性寬松難以持續，下游資金面不容樂觀。

另一方面，近期鋼廠利潤大幅下降，鋼廠停產減產意愿增強，區域電力供應緊張，環保壓力加大，粗鋼產量難以繼續增長，而后期供給側的壓力也有所降低。因此，我們判斷6月份供需雙方都有走弱跡象。值得注意的是，在鋼價下跌的同時，原材料價格也出現下跌，但跌幅低于成品。目前原材料走勢比較強勁，短期內對鋼價有一定的支撐作用。隨著鋼價中心下移，下游壓力得到緩解。一旦出現集中采購行為，鋼價將出現技術性反彈。總體來看，經過5月份的大幅波動，我們判斷2021年6月國內建筑鋼材市場走勢為“供需趨弱，無縫鋼管價格區間波動”——預計6月份上海股市優質鋼筋代表規格價格（以指數為基礎）將在4750-5300元/噸區間運行。

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